弱势美元对黄铜管铜价的影响还未完全兑现铜价仍将震荡偏多
上半年伦铜受铜矿供应端收缩支撑一度触及2015年5月来的新高点,但随后后劲不足铜价震荡下滑。据SMM对多位分析人士的采访来看,目前市场多看弱下半年铜价走势,房地产调控加码、信贷收缩、汽车需求减弱、矿山供应恢复、终端消费进入传统消费淡季等成为拖累铜价的关键词,当然,也有部分乐观人士认为,中国的经济总量将继续向好,黄铜管铜矿罢工时有发生仍能带来提振,弱势美元对铜价的影响还未完全兑现,下半年铜价仍将震荡偏多。
时至6月,黄铜管世界各大经济体2017年前5月重要数据基本已经公布完毕,事实上大部分数据走向并不乐观,美国5月美国非农就业增长远低于预期且前值大幅下修;其中虽然失业率已至16年来新低,但制造业就业2016年来首次转负;同时中国宏观数据中,财新制造业PMI跌破荣枯线与官方PMI开始背离,需求数据中,房地产、汽车需求依然疲弱,生产中粗钢产量和发电量增速继续下滑,应该说此次中美制造业走势关联性相当强,美国想要实现制造业回归,无法规避两大问题1.机械自动化对人工的替代,2.中国需求疲弱;第一点意味着纵使美国完成制造业回归,也未必能提供大量的就业岗位,金融时报曾统计在2000-2010年期间,美国损失了560万个制造业就业职位,但是这些岗位消失85%是因为技术进步,而并非因为国际贸易;第二点意味着如果美国无法实现黄铜管内需的快速复苏,那么美国将很难再找到一个能够消化其新增产能的市场,现有状况是特朗普的经济刺激政策和税改政策将在今年晚些时间通过,那么由此释放的需求将带动大宗原材料价格。
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