二季度行情，紫铜管价格整体维持震荡回落的走势预期

进入4月份的第一周是冲高回落的走势，在清明节后归来，在雄安新区的刺激之下，铜价快速冲高，特别是焦煤焦炭价格上涨明显。

但在紫铜管价格的上涨背后更多是受到澳洲飓风冲毁铁路带来的供给收缩预期所致。根据预测，此次飓风对澳洲煤炭生产的影响可能达到2100万吨。

折算对冶金焦的出口影响1000万吨，其中，影响中国进口约200万吨。

三月底，嘉能可和必和必拓等煤矿生产商都关闭了在澳洲的部分煤矿，要恢复这一状况预计需要4--5周时间。预计4月份国内煤焦市场总体紧缩。

煤焦价格的上涨，使得本来处于紧平衡状态下的煤焦板块再次(意料之外)成为焦点，这也将有利于缩减铜厂利润。

如此一来，过高的紫铜管铜厂利润将逐步回到500元附近，笔者认为这将是新常态下的利润水平。这将可能抑制紫铜管铜价格的进一步下滑。
　按照目前的成本进行计算，目前国内铜坯的成本在52800元/吨左右，当至53000元/吨以下，部分铜厂利润已经被压缩至盈亏平衡线附近。

因此短期看来53000元/吨附近具有重要的支撑意义，一是成本支撑线，一是牛熊转换的支撑线。在铜材价格全面转跌的情况下，向上空间也有限，大概率四月份将会是震荡整理的行情，区间53000-53200元/吨，高点极限53500元/吨。