十大紫铜管生产铜精矿企业供应已到达短期顶峰
自2月发生铜矿罢工事件以来，我们跟踪的十大铜精矿企业2017年产量预期较上次有小幅下调，即便不出现风险事件，由于十大矿商普遍面临矿品位退化的问题，总产量预期也较2016年有所下滑，总体上，十大紫铜管铜精矿企业供应已到达短期顶峰。
十大铜精矿企业远期扩张主要是以力拓和必和必拓为主，上述两家企业均对铜的远期前景十分看好。投产矿山比较大，但是基本上在2020年以后才会投产。最新情况来看，力拓蒙古矿山扩展计划正在进行，预计2020年初期产出，2027年才能满产。2017年至2020年，十大紫铜管铜精矿企业中仅有嘉能可2018年因非洲矿山复产增加铜矿供给。
但是由于总量仅20万吨，其他矿商没有增产项目，资本支出受限，因此十大紫铜管铜精矿企业产量总体展望是下降的。
未来5年内铜精矿供应增量有限，在这种情况下，铜供应比较容易出现缺口。
需求回暖暂未证实
短期来看，全球紫铜管铜需求不太可能超过预期。根据估算，2017年中国精炼铜需求增量或在30万吨，美国需求增量不太可能会超过10万吨，印度2016年需求增量仅增加12万吨，2017年增量也不会太大，2017年全球总需求增量很难超过50万吨。
从1月、2月需求情况来看，中国紫铜管实际需求比较低迷，特别是电缆领域，但是从同比情况来看，需求是不错的。3月、4月通常是主要领域需求的恢复时期，加上当前整个产业链库存均比较低，因此需求恢复值得期待。
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