宏观经济形势严峻紫铜管铜价承压下行
我们知道，铜具备很强的金融属性，铜价的走势与经济周期、通胀周期具备高度的正相关性。按照历史经验来看，在步入经济衰退周期1~6个月之后，铜价上涨趋势将会出现转折，这一点在1990年、2001年、以及2008年的金融危机中都得到了充分的体现。
从目前的经济形势来看，从2018年开始，经济增速就已经出现的明显的放缓迹象，2019年经济下行压力更是不断增加，大宗商品的价格也在这一阶段呈现下降的趋势。雪上加霜的是，2020年初新冠肺炎疫情首先冲击中国，随后疫情又向海外蔓延。3月初，原油暴跌“黑天鹅”事件来袭，由沙特掀起的原油价格战导致国际油价暴跌两成以上，原本就十分脆弱的资本市场愈发敏感，全球股市一片下跌。由于原油和铜都是工业生产中重要的原燃材料，国际原油的价格和紫铜管铜价之间呈现正相关性，而经济周期的变化也会影响原油和铜的需求，因此，原油价格的下跌对铜价也造成了比较大的压力。
短期来看，疫情蔓延加上国际油价暴跌对于全球经济的打击是显而易见的，3月9日，铜价已经跌破了底部支撑位5500美元/吨，并且还有继续探底的趋势。2月份的各项经济数据在疫情的冲击下已经出现了断崖式的下滑，加上长期的经济结构又是处于一个下行的周期，IMF预计2020年全球增速甚至要低于2019年2.9%的水平。在目前严峻的经济大环境下，2020年宏观层面对紫铜管铜价的支撑力度将进一步减弱，同时还要警惕经济形势恶化的风险。