无锡紫铜管现货在短期内没有急跌的矛盾基础

今年东北三线品牌涌入总量小、品牌多，对山东冲击最大的从量来看，还是河北资源(品牌沉淀时间长，认可度较高)。而铜厂在乎的是什么？我觉得如果避免不了外来资源涌入的话，他们情愿有一个合理价差的狼对手，也不愿看到一些高价差低品牌的猪队友。当然，整体来看，这些外来的资源没有像去年那边很快的影响到了价格和需求，当下的紫铜管市场规格缺货还是很明显的。
所以我个人判断，山东的现货在短期内没有急跌的矛盾基础，而往上的驱动略显孱弱。1、从限产的字面解读来看，今年的实质限产相对于去年要宽松一点。2、参照去年的最高价位区间(莱铜5000元/吨、永锋石横4950元/吨+)来测算，当下现货价格已然处于高区间，紫铜管贸易商会衡量后期盈利的方向(赚价格往上的钱难度大于往下的钱)，那么投机性库存补库进入尾期，终端刚需支撑价格维持高位震荡。
从期货盘面来看，我个人的理解：1901未来的价格支撑取决于两方面：1、短流程(电弧炉)成本支撑，这从近几个合约由超跌到最后逼仓的演绎来看，这个支撑逻辑属于研究大框架的基础。这个变量在于废铜，而废铜在整个取暖季属于战略物资，很难出现负反馈的变量。2、贸易商合意的冬储价格，这个属于一个心理价位，变量很大，因为紫铜管市场随时在变，人的预期也在变。所以短期来看，1901的支撑基础逻辑重点放在第一个影响要素分析比较合理，那么从今天到交割月还有2个月的时间，北方还有1个月的施工需求，盘面在当下这个价格区间(4000点-4100点)还是有很强的产业逻辑支撑。对于往上的驱动力，个人认为宏观偏弱叠加限产不强(限产范围有广度、限产指标没深度)，偶尔间歇性与区域性的限产会反复扰动盘面贴水尺度，考虑到1901合约淡季合约的属性，预计最高也就4300点左右。
那么整体的预判：盘面难跌，往上驱动有限；现货当下驱强震荡，后期限产大概率的不及预期。整体期现给出的600元/吨基差也属于高基差区间(去年山东出现过700-800元/吨的基差)，个人认为最明智的不再是判断方向，而是做当下期现的回归，时间与空间均属于最优的入场。