常州供应仍偏紧，紫铜棒价差存回落预期

无锡轩驰提供1.宏观：最近影响铜价的宏观逻辑聚焦于美联储加息预期和海外紫铜棒需求走弱两方面。近期联储加息预期有所下调趋于走软，但美国通胀压力仍强，⒅美联储加息预期短期或难有明显放缓兼并重组，Ⅺ且海外需求走弱逻辑可能再度被市场交易。 　　

2.基本面：供应端钢价跌幅，中国铜矿供应宽松兼并重组，▼加工费攀升。冶炼利润较好，▆炼厂检修与投产并存‘以产代进’，产量短期缓慢增长资源开发中长期增幅或逐步扩大紫铜棒，★进口短期受限但中期仍有乐观预期。

供应仍偏紧，①精废价差存回落预期。紫铜棒需求端■“金九银十”旺季兑现但较历年平均水平偏弱跌跌不休，㈣铜材开工环比上行，后续随旺季结束，⑦内外需均有转弱预期。库存方面，⌒低库存格局延续不容乐观，但中国库存增长明显，LME制裁可能带来内外库存转移风险。

　　3.后市观点：短期内紫铜棒存阶段性反弹可能，≡但上方空间不大，中期来看，◣若基本面转弱兑现或海外再度交易需求走弱逻辑，Ⅴ沪铜存下行风险。。の