期货日报10月17日报道：6月以来，黄铜管铜价一直维持振荡走势，主要运行区间45000—48000元/吨，宏观因素主导铜价。近期中美贸易摩擦有所缓和，个别领域需求边际好转，但暂难看到持续上行动力，铜价依然承压。
全球经济下行持续
    今年以来，黄铜管铜金融属性越发明显，全球宏观经济的走向决定了铜价运行的方向。目前来看，全球主要经济体面临着较大的下行压力。美国9月ISM制造业指数跌至47.8，为2009年6月以来新低。欧元区9月制造业PMI终值录得45.7，创下2012年10月以来的最低水平。Markit统计显示，韩国、日本和印度尼西亚等亚洲国家制造业活动也在下滑。与此同时，美欧贸易冲突、英国脱欧等地缘政治风险也拖累全球贸易和经济，全球经济前景仍然承压。
    国内方面，黄铜管经济依旧承压，但边际有好转迹象。中国9月制造业PMI录得49.8，环比好转，但仍位于荣枯线之下。9月进出口数据持续回落，显示出内外需求的疲弱。当前中美贸易摩擦缓和可能对年内进口有一定利好作用，对出口的提振有限，预计整体难有较大改善。但逆周期调节政策持续发力，一定程度缓解了经济的下行压力。据9月金融数据，信贷、社融超市场预期，信贷结构也有所改善，黄铜管企业融资情况有望进一步改善，是后续经济的支撑。