无锡黄铜管供需目前虽然矛盾不突出

当前南方终端黄铜管需求依然较强劲，加之铜厂陆续出台冬储政策后，对贸易需求稍有提振，因此整体铜材需求表现仍好于预期。而高炉开工基本维持偏低水平，电弧炉开工也较弱，因此铜材库存累积幅度依然不及预期。

现货市场上，上周，铜材现货小幅下跌，铜管全国均价下跌21元至4041元/吨，热卷下跌10元至3742元/吨。上周铜管社会库存增9.4%，厂库降6.6%；热铜卷社会库存增3.8%，厂库降0.2%，累库幅度不及预期。“目前表现依然强于往年。各铜厂陆续发布的冬储政策力度并不算大，侧面说明铜厂的库存压力不大。
综合来看，冬季空气质量较差导致高炉开工低位，废铜添加去化导致粗铜供应下滑；需求端目前表现仍好于预期，冬储的刚性需求仍存，故铜材供需目前虽然矛盾不突出，但低库存、大基差的盘面黄铜管铜价震荡反弹的概率较大。