无缝方管钢贸商的谨慎造成了钢价推高乏力、波动收窄，天津无缝方管厂驻南京鑫仓管业有限公司是集生产、经营及加工于一体的综合性企业，具有良好的生产与经营环境。公司配备国内最先进的方矩管,无缝方管制管生产线，产品规格齐全，备有大量现货。产品种类：方矩管、无缝方管、镀锌无缝方管，无缝方矩管、大口径厚壁无缝方矩管、热镀锌方矩管、低合金方管，异形方管等！ 电话：025-85691125 85693023 天津厂电：022-60410361 手机：13770579037 13920011991 公司网址：http://www.128gangguan.com

近期黑色产业链全面反弹，铁矿石期货短期反弹接近8%，无缝方管反弹幅度也接近3%，但现货市场却相对平稳。来自国泰君安期货黑色产业研究团队的一线调研认为，资金匮乏制约需求，是现货价格反弹乏力的根本原因。

从钢材无缝方管贸易商的情况来看，首先，近期出货并不理想，下游客户都是随采随用，并没有因为期钢反弹而加大采购，这也造成了期货猛涨但现货横盘的背离格局；其次，当前贸易商库存都处于偏低水平，但却一直犹豫着没有加大补库，无缝方管钢贸商纠结的原因在于，一旦补库就要占用资金成本，目前无缝方管吨钢资金成本接近40元/吨，高的甚至50、60元/吨，且贷款渠道并不畅通，而钢价能不能上涨以及上涨之后能不能顺利出货都不确定。但另一方面，受库存低位支撑，钢贸商没有太大的销售压力，降价出货意愿也不强，从而对钢价形成了一定支撑。最后，从经营情况来看，由于今年无缝方管钢厂出厂价格以贴近市场为主，且在返利补差方面更为人性化，所以今年钢贸商只要快进快出，基本不会造成太大亏损。可以认为，受钢厂政策引导以及资金紧张制约，钢贸易都以快进快出为主，甚至是提前超卖钢厂资源，钢贸商的谨慎也造成了无缝方管钢价推高乏力、波动收窄。

与无缝方管钢贸商尚能保本相比，今年矿贸商则普遍亏损，甚至被深度套牢。调研了解到，此轮矿价反弹，主要原因在于前期普氏跌至90美金以下，部分无缝方管钢厂和大贸易商尝试加大采购，市场成交趋于活跃。同期港口库存下降、国产矿减产增多也对此轮反弹形成了配合。此外，由于担心国产矿退出会影响球团矿的供给（国产矿主要的替代品是球团矿），所以有钢厂加大了进口球团矿以及高品矿的采购，促使高品矿价格反弹幅度更大，但是低品矿依然拉高乏力。总体来看，从6月下旬开始的矿价反弹，已经经历了价格低位贸易商和钢厂加大补库，价格拉高之后供需僵持，震荡再拉高矿商挺价意愿加强、无缝方管钢厂纠结采购的过程。短期来看，无缝方管贸易商在价格博弈中略占据上风，但如果矿价拉高到100美元，已经有钢厂表示要减少采购并降低库存。

此外，针对市场最为关心的资金问题，对广东无缝方管钢铁重镇乐从地区的重点调研显示，由于银行抽贷，今年乐从钢贸商资金断链较为普遍，乐从钢协70%的钢贸商不能按期还款，所以近期银行方面一个重大转变是，同意无缝方管贸易商贷新还旧，等于把前面的贷款展期半年。由于只是贷款展期，没有实际资金注入，又看不到后市向好的希望，有50%的贸易商并不接受这个条件，贸易商总体还是缺乏订货能力以及意愿，目前有60%的钢贸商已经不订货，以处理前期库存为主，仅有少数大户还在向钢厂订货，所以当地无缝方管贸易商认为近期价格下跌并不是到货增加的原因，而主要是因为6月卷板需求已经明显转差。

综上，近期期钢反弹，主要支撑在于宏观面利好增多以及社会库存低位，但螺纹钢市场深层次的矛盾在于，资金大量退出无缝方管钢材市场，使得下游工地开工不足以及贸易商缺乏囤货意愿和能力。而目前情况来看，微刺激带来的需求改善仍停留在预期层面，无缝方管市场仍面临着资金紧张、需求不足的困境，如果资金面不能出现有效改善，那么无缝方管期货反弹空间或有限。

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